Shopify股票不值得接近每股275美元

在出售Shopify(纽约证券交易所代码：SHOP)股票的呼吁下，股票继续走高。尽管多样化类似于1999年的估值以及分析师敦促交易商出售SHOP股票的无休止的呼声，但Shopify股票继续上涨。现在它不仅变得昂贵，而且变得不可预测。由于Shopify的不确定性，投资者应该简单地退出SHOP。

我无法赞美Shopify的商业模式。SHOP允许小公司建立与亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)等大型公司分开的电子商务平台。此外，它使那些本来可能无法在其周围产品外销售产品的小企业将其产品带到世界各地。这一价值主张帮助SHOP多年来的年利润增长超过50%。

然而，SHOP作为市场破坏者的地位并不能让我像SHOP股票一样，至少在目前的水平上。看到Shopify股票的表现让我想起了马克吐温的一句名言：“永远不要与愚蠢的人争辩，他们会把你拖到他们的水平，然后用经验击败你。”

公平地说，我会将Shopify股票的过高估值归因于不明智的决策而不是愚蠢。不过，每当我考虑购买SHOP股票时，报价都会描述我的感受。虽然Shopify库存继续无视重力，但我相信大多数SHOP股票的所有者在某些时候都将面临严峻的命运。

交易价格超过每股270美元，SHOP的远期市盈率(PE)现在约为293.我和其他分析师都认为，即使是50%以上的年度利润增长也不能证明这样的倍数。但似乎没有人关心。

尽管估值偏高，但自12月24日以来，Shopify股价已经上涨了约140%。尽管许多因素可能会破坏其上涨趋势，但SHOP股价仍然继续上涨。正如InvestorPlace的Vince Martin指出的那样，Shopify所服务的小公司可能会受到任何宏观经济放缓的冲击。他还称该公司基于交易的收入模式很危险。InvestorPlace专栏作家Dana Blankenhorn走得更远，称SHOP为“泡沫”，并指出一些市场专业人士指定了SHOP股票的负面评级。

Shopify股票变得太不可预测了

此外，许多人忘记了SHOP有竞争对手。大量网站运营商更喜欢WooCommerce。此外，现在由Adobe(纳斯达克股票代码：ADBE)所有的Magento与亚马逊合作，使小型平台更容易与电子商务巨头的平台整合。

尽管面临这些挑战，Shopify库存仍在继续激增。股市历史表明，SHOP与其曾经高涨的前辈一样，最终将跌至其公允价值。然而，历史也表明，很难预测这种行动何时会发生。因此，我不知道如何计算即将到来的SHOP库存修正时间。在这一点上，多头头寸可以带来超额利润，但它可以很容易地将投资者转变为持有者。

SHOP的估值表明交易者应该至少在理论上做空Shopify股票。然而，其293的远期市盈率表明投资者对SHOP变得不合理。由于SHOP股票很久以前停止了基本面交易，人们不得不承认股票的远期PE可能达到500或甚至1,000。

由于多头和空头头寸都存在巨大的风险，交易者只有一个负责任的选择：远离。Shopify股票的底线SHOP生产的产品只能在全球范围内找到。鉴于可以从网上商店中受益的大量企业，SHOP是一个重要的市场颠覆者。

不幸的是，华尔街非常了解这一点。尽管预期市盈率接近300，但Shopify股票的交易价格接近其历史高位。这个价格水平使得很难预测SHOP的方向。

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